Réaction à la décision de la Fed
Par Dan Siluk, Head of Global Short Duration & Liquidity et gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson Investors
« La Fed a, comme prévu, maintenu ses taux inchangés, mais le ton de son communiqué s'est révélé plus prudent et équilibré que belliciste. Le communiqué souligne explicitement que la création d'emplois reste faible, que l'inflation est « quelque peu élevée » et que les incertitudes liées à l'évolution de la situation au Moyen-Orient assombrissent les perspectives, ce qui témoigne d'une reconnaissance plus claire des risques dans les deux sens. »
« Les projections économiques (SEP) indiquent une révision à la hausse modeste mais significative de l’inflation, l’indice PCE et l’indice PCE sous-jacent pour 2026 étant tous deux révisés à la hausse à 2,7 %, tandis que la croissance progresse légèrement et que le chômage reste pratiquement inchangé. Il est important de noter que la médiane des projections pour 2026 reste à 3,375 %, ce qui indique qu’il n’y a pas de changement vers des hausses de taux malgré une inflation plus élevée. »
« Si Stephen Miran a de nouveau exprimé son désaccord en faveur d’une baisse de 25 points de base, le fait qu’il ait été le seul dissident, malgré certaines attentes d’un désaccord plus large, suggère que le Comité reste largement unifié derrière une approche prudente. »
« Dans l’ensemble : la Fed a réaffirmé sa patience, reconnu l’incertitude géopolitique et résisté à un virage plus belliciste malgré des projections d’inflation plus fermes, ce qui devrait soulager les marchés déjà mis à rude épreuve par la volatilité récente. »
Serge Vanbockryck
